9月25日截至发稿 ，宁德时代A股总市值达18064亿元 ，贵州茅台市值约为18056亿元 。宁德时代A股市值超越贵州茅台 。
A股科技龙头市值逼近消费龙头，折射出了怎样的市场信号？
一位券商研究所所长对上海证券报记者分析 ，宁德时代的市值突破背后 ，是它成功将中国制造业向“微笑曲线”两端延伸，并成功把中国的国家影响力、文化影响力体现到产品定价中。其定价能力 、产业链话语权 、产业链整合能力的提升 ，是中国国家影响力提升的缩影 ，其市值的成长也是中国国家影响力成长在资本市场上的缩影 。
该所长同时表示，要客观承认贵州茅台的价值 。贵州茅台依旧是中国消费品牌的代表之一，拥有属于其自己的发展空间。
市值之争一度焦灼
9月25日 ，贵州茅台股价表现稳定 ，守住1.80万亿元关口 。不过宁德时代开盘后股价涨幅持续扩大，市值从1.75万亿元开始拉升 ，1.76、1.77 、1.78 、1.79……最终突破1.80万亿元 ，市值历史性超越贵州茅台 。
记者注意到，今年以来宁德时代与贵州茅台股价走势差异明显。年初至今 ，宁德时代涨幅达48.83% ，而贵州茅台为-3.82%。60日涨幅宁德时代为47.10%，贵州茅台为1.55% 。月涨幅宁德时代为25.70% ，贵州茅台为-2.87% 。
宁德时代、贵州茅台涨幅对比
就宁德时代等锂电龙头的拉升动因 ，一位券商首席分析师近日对上海证券报记者表示：“9月本就是动力电池的交付旺季，再加上储能电池的需求爆发 ，锂电龙头业绩预期明显提升。 ”一方面 ，每年9月至年底，车企往往进入较高密度的排产周期，这一时段也是动力电池交付旺季 。另一方面 ，储能市场需求增长明显 ，并且市场需求向技术实力强的龙头企业倾斜 。
上述券商首席分析师就这一观点展开分析称，锂电池实际上是一个“安全件 ” ，龙头公司产品的安全性更加被消费者认可。今年“136号文”（《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》）取消强制配储后 ，储能需求从“完成并网任务 ”转向了“真正实现调用 ” 。而真实调用，直接催生了市场对电芯质量和安全性的重视 ，因此头部企业产品更加受到青睐 。
“在这种情况下 ，我们不仅会看到高端产能的紧缺，还会看到产品及产业链涨价。”该首席分析师称 。
近日记者多方采访了解到 ，宁德时代出现产能紧张 ，排产预期高增 。日前有券商研究所称，宁德时代2026年电池排产（即规划产量）或达1000GWh ，较2025年增长约43% ，超出市场预期。上海证券报记者自“宁链 ”企业处获悉，宁德时代确实给出了非常高的排产指引，公司正努力增加产能保供 。
作为中国科技股的代表之一 ，宁德时代亦受到外资认可 ，其港股较A股出现溢价 。9月25日上午，宁德时代港股PE TTM达36.20 ，而A股PE TTM为30.03。
外资投行摩根大通9月14日发布的一份研报将宁德时代-H的评级由中性上调为增持。摩根大通表示 ，过去一个月，中国电池价值链出现显著上涨 。
摩根大通认为 ，宁德时代的储能电池需求超预期 ，导致供应紧张及价格上涨，因此将其2025年至2026年的盈利预测上调约10% ，为市场最高预期 。
摩根大通直言：“我们认为宁德时代A股现为全球最便宜的电池股票 ，且为我们的首选。 ”
是什么塑造了宁德时代
从更大视角来看，A股科技龙头市值比肩消费龙头 ，体现了资金取向的变迁 ，亦是中国产业变迁的一个缩影 。
就如何解读这一历史性事件，一位券商研究所所长对上海证券报记者提供了他的分析 。
其表示，在认可宁德时代价值的同时 ，要客观承认贵州茅台的价值。贵州茅台依旧是中国消费品牌的代表之一 ，是中国消费行业中非常杰出的一家企业 。在未来中国国家影响力 、文化影响力提升的过程中，以贵州茅台为代表的很多中国优秀白酒龙头企业 ，依旧有其发展空间 。
该券商研究所所长分析称 ，虽然宁德时代契合目前市场对科技股的偏好，但其成就并非只因科技属性强。单论科技属性 ，不少芯片公司可能比宁德时代更高 。宁德时代的成长 ，还得益于将中国制造业向“微笑曲线”两端延伸，并成功把中国的国家影响力 、文化影响力体现到产品定价中 。其定价能力、产业链话语权、产业链整合能力的提升 ，是中国国家影响力提升的一个缩影 ，其市值提升是国家影响力在资本市场上的缩影。
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